毕马威重磅发布《2025年中国租赁业调查报告》，这是毕马威连续第七年发布的面向中国租赁行业的调查分析刊物。本刊通过汇总了中国内地或香港上市租赁企业在相关渠道公开披露的业绩信息，统计了具有一定规模的87户租赁企业样本的相关财务信息，包括金融租赁样本企业共计42户，融资租赁样本企业共计45户。本年刊物中，除按照金融租赁企业、融资租赁企业以及相应规模维度对公开信息进行梳理和统计外，我们也进一步根据租赁企业的股东类型，将租赁企业分类为金融系、产业系、平台系和独立系四个维度进行研究，并选取部分代表性租赁企业进行深入解读，试图通过更多维度对我国租赁行业在过去一年的发展变化进行分析和讨论，致力于向读者提供具有价值的行业洞察和见解。

　　同时，本刊进一步分享了当下行业热点话题，对新形势下租赁企业转型、利率及汇率风险管理、国际贸易摩擦下的税务影响、最新监管要求下的数据合规管理以及跨境专业子公司设立等行业相关话题和内容进行解读和讨论，以协助行业从业者及时了解国内租赁行业最新动态，更好抓取机遇并应对挑战。

　　“当前国际格局正处于‘百年未有之大变化’，全球政治经济秩序经历深刻重构。同时，2025年恰逢‘十四五’规划收官之年，面对外部压力及内部困难增多的复杂形势，我国持续推进高质量发展，经济运行总体平稳、稳中有进。在中国租赁行业持续发展的同时，也面临着息差持续收窄、市场竞争日益激烈、监管总体趋严的多重挑战。

　　在对最近一年租赁行业发展的回顾中，我们欣喜地看到行业收入增长保持韧性，业务规模持续扩张，资产质量可控，为实体经济发展不断提供有力支持；行业领先者正在积极布局新质生产力配套业务，推进租赁模式转型，持续探索跨境租赁发展，落地各类场景数字化应用方案，在人工智能、低空经济、航天租赁、机器人等领域的创新浪潮上不断拓展。

　　当前经济环境下，在租赁行业积极探索发展的同时，也应当‘不忘初心’，坚持主营主业，以租赁物运营及价值管理为核心拓展业务，深耕产业链条，提高附加价值，牢守风险底线，才能确保在不断变化的环境中保持核心竞争力，实现合规、可持续的高质量发展。我们愿与行业同仁们齐心协力，为租赁企业提供支持、献计献策，成为行业转型道路上的坚定伙伴，共同展望未来。”

　　“当前，中国租赁业正站在一个关键节点，新技术的迭代更新、利率市场化的持续深化、供给侧结构性改革下的不断蝶变，共同构成了行业所需面对的新常态。

　　我们通过对行业中具有广泛代表性的租赁企业近年来公开信息进行汇总、统计和分析，观察到行业整体发展稳定，收入和盈利水平持续上升，资产质量总体平稳，经营租赁业务维持高水平增长；与此同时，行业持续呈分化态势，各类资产规模、业务模式的租赁企业在当下呈现出来的业务发展速度、租赁资产结构、盈利能力变化、风险化解能力及风险抵御能力均有所不同。不同类型租赁企业有其擅长资源优势和业务领域，同时也存在需要补足的短板。如何在收益、安全、创新之间取得均衡，是所有盼望实现高质量、可持续发展的租赁企业需要思考的重要课题。

　　在目前息差持续收窄的大环境下，抓住战略转型要点、实施有效风险合规管理将成为租赁企业突破瓶颈的核心引擎。在本刊中，毕马威各领域专家也将在行业热点话题上提供真知灼见，希望对广大租赁企业决策者及行业从业人员提供富有洞察力的参考价值。”

　　本刊中，我们对样本租赁企业的关键经营指标进行了逐一梳理，对显著变化情况实施剖析和解读。

　　行业营业收入呈持续增长趋势，自2016年至2024年期间，金融租赁企业营业总收入复合增长率达3.2%，融资租赁企业营业总收入复合增长率达4.1%。2024年，样本范围内金融租赁企业和融资租赁企业户均营业总收入分别为人民币68亿元及人民币59亿元，较上年度同比分别增长了6.9%和7.1%，增幅约为近三年的平均水平，在行业资产规模增速下降的背景下，租赁企业的收入增速体现出行业发展的韧性。

　　在营PG电子游戏 PG电子官网业总收入增长的同时，我们注意到营业总成本亦呈持续上升趋势。2024年金融租赁企业和融资租赁企业户均营业总成本增速分别为15.7%和8.4%，超过了户均营业总收入增速的水平，营业总成本面临较高的管理压力。营业总成本增速较快导致租赁企业营业毛利率水平承压，虽然国内人民币市场利率维持在较低水平，但在业务规模持续扩张、市场竞争日益激烈、外币融资成本维持较高水平的影响下，租赁企业成本增长幅度高于收入增长幅度，行业息差进一步承压。2024年金融租赁企业和融资租赁企业整体毛利率水平分别为32.1%和25.7%，较去年同比下降了1.6个百分点和0.8个百分点。

　　从2024年度分析，我们注意到行业（含金融租赁企业及融资租赁企业）整体ROE为9.2%，较上年度下降了0.4个百分点。基于驱动因素分析，我们注意到：

　　综上驱动因素变化及变动幅度，我们发现2024年度行业盈利能力下降PG电子模拟器 PG电子网站主要受成本收入比增长的影响所致。

　　相较于2023年度行业整体ROE实现0.8个百分点的同比增幅，2024年度行业整体ROE同比下降主要受如下驱动因素变化影响：

　　资产质量的阶段性好转仅能提高租赁企业短期内盈利能力水平。在营业成本仍然维持较高增速的情况下，做好资产质量长期优化管理，提升合意资产的投放效率和规模，是租赁企业解决盈利能力承压的重要手段之一。

　　自2016年以来，行业总资产规模持续上升，户均总资产规模复合年均增长率达10.4%，高于同期国内GDP的整体增速。2024年末，样本范围内行业户均总资产规模为人民币921.6亿元，较上年末增长了7.7%；其中，2024年度金融租赁企业和融资租赁企业的总资产规模整体增速分别为9.1%和6.0%，增速较上年度均有所放缓。

　　金融租赁企业的经营租赁资产主要以飞机及船舶为主。随着运输需求的持续增长，我们注意到金融租赁企业的经营租赁资产投放增速也维持在高位。2024年末，样本范围内金融租赁企业经营租赁资产户均规模为人民币282.9亿元，同比增长了22.3%，经营租赁已成为支撑金融租赁企业资产规模扩张的重要引擎。

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