发布研报称，地产行业政策持续优化突破，既创新性提出收储工具，亦明确“止跌回稳”发展目标，基本面（市场或企业）处在寻底企稳的过程中。若房价跌势趋缓企稳，板块有望开启趋势性行情，对应地产股在短期和中长期的投资空间均丰厚。把握波段行情中的个股alpha机会。我们预计板块2025年行情或延续波段式交易，即政策在基本面承压时予以支持并提振市场情绪，股价中枢由去年“前低后稳”有望转为“全年走稳”。

　　本轮地产下行周期已历经三年半有余，行业政策持续优化突破，既创新性提出收储工具，亦明确“止跌回稳”发展目标，基本面（市场或企业）处在寻底企稳的过程中。

　　房企信用风险敞口有所收窄，经营端紧缩螺旋成为供给侧的新挑战。房企流动性困局虽未彻底解决，但新增大量房企集中债务出险的可能性或已不高。我们发现供给侧下行压力由民企流动性不足转为涉及主体广泛的资产负债表紧缩；即因不动产价格持续走低，出于审慎经营而主动收缩投资，加之老资产有效货值下降，推货缩量与结构变化导致销售回款下滑，现金流承压进一步抑制投资，形成负向螺旋，这在2024年房企经营中已现端倪。向前看，考虑到行业止跌回稳尚需时间，我们预计缩表趋势短期内仍将延续；这期间，房企经营表现或将加速分化，财务稳健、投拓能力强、资产扎实的企业有望维持韧性的补货、销售。

　　若房价跌势趋缓企稳，板块有望开启趋势性行情，对应地产股在短期和中长期的投资空间均丰厚。我们梳理中外历轮地产下行周期，发现受政策支持房价一阶导呈现趋势性改善是地产股股价止跌站稳的重要信号；但本轮周期基本面处在寻底企稳的过程中，板块以波段式交易为主、股价中枢震荡向下。为评估地产股后市投资潜力，我们先构建RNAV模型，阐述当前板块低估值水平源于存货减值不充分与房价下跌预期；再将上行空间分为短期博弈政策预期与中长期基本面全面修复两个阶段，我们测算发现2025年初14家重点房企两阶段潜在上行空间依次为40%和130%（合计210%），即板块投资收益空间充裕。

　　2025年如何投资地产股？把握波段行情中的个股alpha机会。我们预计板块2025年行情或延续波段式交易，即政策在基本面承压时予以支持并提振市场情绪，股价中枢由去年“前低后稳”有望转为“全年走稳”。

　　政策落地节奏与效果不及预期，投资强度超预期下滑，房企信用风险超预期恶化。

　　周末要闻汇总：证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》

　　影响一周市场的十大消息：1月CPI同比上涨0.5% PPI同比下降2.3%

　　周末要闻汇总：证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》

　　影响一周市场的十大消息：1月CPI同比上涨0.5% PPI同比下降2.3%

　　周末要闻汇总：证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》

　　2.8，星期六【债市收评】今天债市二级市场正常运营，交易清淡，信用债晴天！

　　1、ZJH发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》。直接利好科技,券

　　国内首单医药仓储物流公募REITs——九州通医药REIT（508084）10日发

　　2.8【债基收益走势图】信用债基近1周平均收益高于利率债基。混合债基收益大幅上升

　　这轮反弹最理想的目标价3460。。压力线，下降趋势线大消息面炸裂！证监会发声，下周注意这个点位

　　证券板块还没突破平台，但板块里很多股票已经突破了。。特别是中信证券，中金公司这种

　　昨天某球app上有个热门贴，有个人说某股份银行给他20万贷款额度，贷款利率2.7

　　郑重声明：天天基金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。天天基金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资决策建议，据此操作，风险自担。数据来源：东方财富Choice数据。

　　免责条款隐私条款风险提示函意见建议在线客服诚聘英才天天基金客服热线客服邮箱：span>