中证报中证网讯(王珞)利好政策频出，市场信心恢复。如何在熊市中逆势布局，在牛市来临时抓住机遇，是投资者关心的问题。近日，天弘基金推出《2024基金配置洞察报告》，试图解答投资者的“七问”，包括“大家都回本了吗”“在过往的牛熊周期里，大家都经历了什么”“基金应该怎么配”等。《报告》用累计超过5400万非货币基金投资者的历史数据(指截至2024年12月31日曾持有过天弘基金非货币公募基金产品的总用户数)，旨在为投资者提供一份涵盖多品类资产的基金投资图鉴，帮助投资者做出更明智的投资决策，优化基金配置方法。

　　截至2024年12月31日，天弘基金(含专户和子公司天弘创新)资产管理总规模达12183.99亿元，处于行业前列。其中，公募基金管理规模11994.02亿元，非货币公募总规模3669.55亿元。基金业协会公布的2024年三季度基金公司非货公募月均规模中天弘基金位列第15。

　　本次天弘基金推出《2024基金配置洞察报告》，是顺应市场趋势、服务基金用户的又一举措，也希望帮助投资者通过合理的配置，用好基金这个工具，穿越周期，收获硕果。未来，天弘基金会持续加强在基金投资领域的专业研究，更好地服务和匹配投资者需求。

　　2024年A股走势波动，但投资者对基金投资的热情不减。截至2024年12月31日，天弘基金非货产品投资者的平均持仓金额比2019年初翻了4.06倍，平均每人持有1.16万元。在市场调整中，投资者的平均持仓金额也基本保持平稳。

　　《报告》把非货产品分为权益和稳健两类，数据发现，在天弘基金用户的非货持仓中，2024年9月前的大部分时间里用户更爱买稳健资产，稳健资产的占比逐步提升，于9月23日升至50%左右。

　　2024年9月24日起，随着一系列重磅政策的发布，A股快速反弹，投资者的权益仓位迅速回升，到2024年底，权益资产的占比还保持在60%以上。

　　具体来看，2024年，在天弘旗下的所有基金中，新用户数增长第一位是天弘沪深300，为46.1万人，其中43.5%都来自9月24日之后一个月，全年申购金额超过百亿元。报告指PG电子官方网站 PG电子网址出，市场反弹会直接带动主要指数表现，对于不知道选什么产品又想入场的用户来说，沪深300是跟上行情的较优选择。

　　新用户数增长第二、三位的都是固收产品，分别是天弘优利短债和天弘安怡30天，这两只债基的新用户数分别为44.6万人、41.9万人，全年申购金额也在110亿元以上。这些稳健基金以相对银行存款较高的收益率、相对权益基金较低的风险等优势，成为比较好的闲钱打理工具。

　　另外，排名前十的基金中有4只QDII产品，包括天弘标普500、天弘纳斯达克100、天弘越南市场和天弘恒生科技。天弘恒生科技在2024年用户申购额超过120亿元，天弘纳斯达克2024年保有规模翻了23倍，可见用户对其的喜爱。

　　近几年，投资者越发意识到全球配置的重要性。恒生科技指数覆盖了众多A股较为稀缺的中国顶尖科技类资产，且估值较低，受到投资者重点关注。2024年，天弘基金投资者海外产品持仓金额增幅为47.4%，投资者数量增幅90.3%。截至2024年12月31日，天弘基金投资者的海外投资金额达224.8亿元，占比已提升至20%，后续有望继续提升。

　　股债搭配、全球配置都是资产配置的重要部分，因为各种资产在不同的经济阶段往往有着不同的表现，把资金分配到不同的资产后，整个投资组合的风格会更稳定，风险也得到分散。天弘基金认为，目前或是股债再平衡、长线布局中国权益资产的好时机，投资者的资产篮子可保持动态平衡。

　　2024年9月前的大部分时间，有基民赚到钱吗？赚钱的人是怎么做的？为便于统计，《报告》选取了2024年收益在20%以上的用户(占比4%)，发现以下特点。

　　一是偏好高波动基金，单产品买入金额非常集中。2024年收益在20%以上的用户，在近一年和大涨后一个月主要买入产品相似度极高，且都弹性比较大，比如天弘创业板、天弘恒生科技和天弘全指证券。另外，他们对单只产品的买入金额非常集中，买入前三位PG电子官方网站 PG电子网址的产品，金额占比就超过了55%。

　　无论在2024年初，还是截至2024年12月31日，这类投资者的持仓里权益基金都超过98%，比2022年6月高出10个点以上。也就是说，他们一旦看到A股见底、牛市信号来临，就会重金投入，通过宽基和高弹性行业基金来布局，保持高仓位配置。

　　二是低点持续加仓，行情变化快速跟进。从买入时间点来看，这类投资者的申购金额比较分散，但在10月份之前一直是净申购，尤其到了9月24日左右，申购量明显增加。9月24日这类投资者的人均申购额就比前一个月高176%。也就是说，下手果断，买在相对低点，是他们赚钱的原因之一。

　　三是在市场高点及时止盈。从天弘基金的数据看，2024年9月30日至10月10日4个交易日里，这类投资者赎回的金额占到2024年以来总赎回金额的一半。尤其是2024年10月9日，赎回金额相比2024年9月24日之前一个月日均赎回金额翻了2.8倍。

　　不过，他们再2024年10月份的日均买入金额比9月份大涨前还是高出了18%，说明在冲高回调后，他们在继续入场布局A股后续行情。

　　从总体用户的角度，截至2024年12月31日，天弘基金用户平均持仓收益率已经回正，达到6%左右。《报告》选取了近5年账户有过浮亏20%以上、截至2024年底已转为盈利的用户，看看他们带来的启示。

　　首先，截至2024年底，账户曾浮亏20%以上的投资者，回本人数占比是33%，如果算上中间曾经回本的人，那么回本比例将明显更高。这说明不要忽略周期的重要性，哪怕不慎买在了高点，也可以等待下次向上周期的来临，实现解套。另外，要实现回本，需要在合适的时间落袋为安。

　　其次，《报告》发现，高达68.2%的回本投资者靠坚持持有。从实际结果来看，“躺平”可以等来曙光，前提是买的产品不错。

　　另外也有31.8%的人在此过程中选择加仓，其中选择买入其他基金的，截至2024年12月底的收益率中位数是16.5%，比申购原基金和不操作的收益率更高。也就是说，在大额亏损的时候，尤其是对于那些趋势已经改变的高弹性基金，可以不多“纠缠”，而是选择其他处于上行趋势的好产品，平滑持仓波动，争取更好收益。

　　除了以上发现，《2024基金配置洞察报告》还通过真实数据和专业分析，解答了数个投资者关注的“痛点”问题，比如“在过往的牛熊周期里，大家都经历了什么？”“如何挑选好的稳健、权益基金？”“2025年，基金配置应该怎么配？”感兴趣的投资者，可以到天弘基金官网查看报告。