在2023年3月15日，中国证券投资基金业协会发布的2024年下半年基金代销百强榜单揭示了中国基金代销市场的深刻变革。随着市场环境的变化，银行、券商与独立基金销售机构之间的竞争格局产生了结构性分化，ETF与其联接基金成为了争夺的核心战场。券商凭借其在场内ETF交易的优势巩固了自身的市场地位，而银行与独立机构则通过场外ETF联接基金的策略力图弯道超车，占领市场份额。

　　在这一轮竞争中，券商以绝对的实力占据了百强榜单的半壁江山。数据显示，2024年下半年，56家券商在股票型指数基金（包括ETF）领域的保有规模实现了26.7%的环比增长，市占率高达57.67%。这种显著的增幅与券商在ETF交易方面的创新和完善密不可分。

　　中信证券和华泰证券以1090亿元和1087亿元的ETF保有量，分别位列前两名，几乎没有差距，成了行业标杆。中国银河、招商证券等机构也陆续跻身ETF保有规模前十。券商的这一强势表现，与近年ETF的爆发式增长密切相关。2024年境内总规模突破3.72万亿元，券商围绕低费率、高透明度的场内ETF，构建起“交易-配置-衍生品”的生态闭环。通过投顾服务引导客户配置ETF，各大券商的影响力和市场线. 银行：借ETF联接基金“曲线入场”

　　尽管银行无法直接代销场内ETF，但长久以来积累的资源和渠道为其打造了独特的市场竞争力。银行以场外ETF联接基金为突破口，实现了市场份额的“弯道超车”。数据表明，2024年下半年银行股票型指数基金（主要为ETF联接基金）的保有规模环比上涨了43.8%，这一增速在各渠道中名列前茅。

　　在这一竞争中，招商银行和工商银行成为最大的赢家。招商银行ETF联接基金保有量增长了38.9%，达到582亿元，工商银行则增长72.4%，保有量达到269亿元。值得注意的是，中证A500等宽基指数的火热发行，也为银行吸引投资者提供了助力。借助总行-分行-支行的多层次营销体系，以及基金公司高激励政策的配合，银行显著提高了ETF联接基金的销售效率。

　　独立基金销售机构在这一变局中不甘示弱，依然将ETF联接基金作为主要战场。蚂蚁基金依托其强大的线上流量，将股票型指数基金（包括ETF联接）保有量推升至3201亿元，位列行业首位；天天基金紧随其后，以925亿元的规模位列第三。

　　虽然独立机构在流量和生态上占据一定优势，但费率改革却带来了新的挑战。单纯依靠流量扩张的模式愈发难以为继，中小型机PG电子官方网站 PG电子网址构的生存空间被压缩，百强榜单上独立机构的数量骤减一个至19家。面对这样的市场形势，如何提升用户体验和提供差异化的服务，成为独立机构亟待解决的问题。

　　2024年，公募基金的费率改革进入了一个新阶段，例如销售佣金的下调和尾随费率的透明化政策，使整个行业面临着深度调整的考验。短期来看，银行及独立机构的业绩承压，但从长远角度看，随着市场环境变化，竞争模式也在逐渐分化。

　　券商将依托交易佣金和衍生品服务来缓解降费的冲击。例如，中信证券通过做市服务提升机构客户的黏性，展现出了券商的稳定性与抗风险能力。银行则通过类固收产品稳住市场基本盘，并依靠ETF联接基金的推广扩大客户基础，工商银行和招商银行的非货基金规模逆势增长。独立机构方面，蚂蚁基金通过科技赋能降低成本，参与房价上升和融资风险释放，逐渐在流量与科技之间找到平衡点。

　　2024年公募基金代销市场的格局转变，明确了ETF及联接基金将是规模争夺的核心议题。在这场博弈中，券商凭借场内优势不断扩展堡垒，银行通过场外工具抵御份额流失，而独立机构则在流量和科技之间探索新路径。当“费率战”触及底线，真正的竞争将回归到投资者的体验层面。这要求各个参与者都能够更高效地连接产品与需求，提升服务质量与满意度，从而在这场“后费率时代”的竞争中，寻找出路与机遇。

　　随着市场的不断演变与技术的渐进深化，未来的基金代销市场将面临更加复杂的挑战。而对投资者来说，了解基金市场的动态变化，不仅有助于优化自身投资决策，更为构建良好的财务安全网提供了保障。因此，持续关注市场动向和参与机构的战略部署，将为每一位投资者带来关键性启示。