风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

　　顾名思义 ， 偏债基金的收益来源主要是债 ， 投资股票的收益算是 “ 锦上添花 ” 部分 ， 所以我们可以看到 ， 在2022-2024年偏股基金出现大幅下跌时 ， 偏债基金虽然业绩也并不出彩 ， 但持有体验会好得多 。

　　根据我的观察 ， 偏债基金虽然也是主动管理型基金 ， 对经验丰富的老将而言 ， 其业绩稳定性要比偏股基金好得多 ， 出现大起大落的概率并不大 ， 因此对偏债基金而言 ， 基金经理的任职年限是一个相对较为可信的选基指标之一 ， 读者朋友可以在以下的表格数据中重点关注下 。

　　当然 ， 也会有少量偏债基金追求业绩弹性 。 我认为选择偏债基金本来就是求稳的 ， 对于业绩大起大落的偏债基金 ， 哪怕长期业绩并不差 ， 也应该剔除在外 。

　　我把筛选标准设定为股票持仓占比5-20% ， 基金规模不低于2亿元 ， 筛选结果如下 。

　　截至2024年末 ， 机构投资者持有份额最多的50只偏债基金明细如下 ， 持有份额最多的达到158亿份 ， 持有份额最少的超过了18亿份 。

　　机构持有份额前10基金分别是易方达稳健收益债券B 、 易方达裕祥回报债券A 、 招商安华债券A 、 景顺长城景颐双利债券A 、 易方达裕丰回报债券A 、 景顺长城景盛双息收益债券A 、 易方达增强回报债券A 、 太平丰和一年定开债券发起式 、 信澳鑫安LOF和广发集源债券A 。 其中固收大厂易方达基金独占4席 ， 分别来自王晓晨 、 胡剑和张清华等名将 。

　　机构持有份额前50基金的基金经理平均任职年限达到了8.18年。 担任基金经理超过10年的有易方达基金王晓晨 、 胡剑和张清华 ， 景顺长城董晗和李怡文 ， 天弘基金姜晓丽 ， 广发基金张芊 ， 国富基金赵晓东 ， 兴业基金周鸣 ， 鹏华基金祝松 ， 融通基金王超 ， 嘉实基金胡永青 ， 富国基金黄纪亮 ， 中银基金陈玮 ， 几乎都是固收领域名动江湖的大佬 。 其中易方达基金张清华和国富基金赵晓东在权益领域也颇有建树 ， 为广大投资者所熟知 。

　　50只基金自2018年以来的8个年度 （ 统计时段 ） 中 ， 6个年度 （ 时段 ） 的平均收益超过了偏股混合型基金指数 ； 仅2018年和2020年两个年度稍微不及后者 。 说明机构持有份额最多的基金 ， 在过往回报能力方面还是有明显优势的 。

　　成立时间较早 ， 2018年以来每个年度 （ 时段 ） 收益都为正的基金有4只 ， 分别是景顺长城景盛双息收益债券A （ 基金经理李怡文等 ） 、 广发集源债券A （ 基金经理刘志辉 ） 、 国富恒瑞债券A （ 基金经理赵晓东 ） 和富国稳健增强债券A/B （ 基金经理俞晓斌等 ） 。

　　截至2024年末 ， 基金公司员工持有份额最多的50只偏债基金明细如下 ， 持有份额最多的1281万份 ， 持有份额最小的超过了120万份 。

　　管理人员工持有份额前10偏债基金分别是广发聚鑫债券A 、 汇添富双颐债券A 、 易方达稳健收益债券B 、 易方达增强回报债券A 、 易方达裕祥回报债券A 、 国寿安保泰裕债券A 、 易方达裕惠定开混合A 、 汇添富添添乐双盈债券A 、 鹏扬景沣六个月混合A和天弘永利债券B 。 其中易方达稳健收益债券B 、 易方达增强回报债券A和易方达裕祥回报债券A三只基金与机构持有份额前10重合 。

　　管理人员工持有份额前50基金的基金经理平均任职年限达到了8.41年 ， 与机构持有份额前50大致相当。 担任基金经理超过10年的有广发基金张芊 ， 易方达基金王晓晨 、 胡剑 、 张清华和张雅君 ， 天弘基金姜晓丽 ， 工银瑞信欧阳凯和何秀红 ， 国富基金赵晓东和刘怡敏 ， 平安基金张文平 ， 南方基金孙鲁闽 ， 国联安基金邹新进 ， 华安基金邹维娜 ， 景顺长城董晗和李怡文 ， 也几乎都是固收领域成名已久的老将 。

　　50只管理人员工持有份额最多偏债基金2018年以来的年度收益明细详见下表。

　　50只基金自2018年以来的8个年度 （ 统计时段 ） 中 ， 7个年度 （ 时段 ） 的平均收益超过了偏股混合型基金指数 ； 仅2020年稍微不及后者 。 管理人员工持有份额最多的基金 ， 在过往回报能力方面优势也较为明显 。

　　成立时间较早 ， 2018年以来每个年度 （ 时段 ） 收益都为正的基金有3只 ， 分别是易方达裕惠定开混合A （ 基金经理胡剑 ） 、 国富恒瑞债券A （ 基金经理赵晓东 ） 和富国稳健增强债券A/B （ 基金经理俞晓斌等 ） 。

　　从机构持有份额前50中筛选出基金公司内部员工持有份额前10偏债基金， 明细如下。

　　以下是10只基金的基金经理简介 ， 基金其他相关信息请自行在前面表格中查询 。

　　广发聚鑫债券A张芊， 经济学和工商管理双硕士 ， 拥有超过24年证券从业经验 ， 现任广发基金副总经理 、 固定收益投资总监 。 2001年进入证券行业 ， 先后在银河证券 、 人保资产 、 工银瑞信和长盛基金从事固收投研工作 ， 2012年加入广发基金并组建固收团队 。 其投资风格以严控风险为核心 ， 擅长信用研究和大类资产配置 ， 代表产品广发聚鑫债券 （ 管理超11年 ） 收益回报水平长期位列同类前列 。 多次获评金牛奖 ， 注重通过 “ 固收+ ” 策略为投资者提供风险收益比优化的产品 。

　　易方达稳健收益债券B胡剑， 经济学硕士 ， 易方达基金固定收益投资部总经理 ， 拥有19年证券从业经验 （ 。 2006年加入易方达基金 ， 2012年起任易方达稳健收益债券基金经理 ， 管理超13年 。 其投资以宏观研判为基础 ， 注重风险调整后收益 ， 通过信用债 、 可转债及适度股票仓位 （ 10%-20% ） 实现稳健增值 。 代表产品易方达稳健收益债券B机构持有占比86.47% 。 任职以来最大回撤-6.61% ， 夏普比率1.76 ， 风险收益比居同类前列 ， 连续三年获金牛奖 。

　　易方达增强回报债券A和易方达裕祥回报债券A王晓晨， 经济学硕士 ， 现任易方达基金固定收益全策略投资部总经理 ， 拥有22年证券从业经验 。 2003年加入易方达 ， 从债券交易员成长为固收领域领军人物 ， 擅长多策略组合与风险控制 ， 代表产品包括 ： 1 ） 易方达增强回报债券A ， 自2011年8月管理至今 ， 任期回报位列同类前5% 。 该基金以高等级信用债为主 （ 占比超60% ） ， 辅以利率债波段操作 ， 股票仓位控制在10%-20% ， 行业轮动能力强 ， 持股集中且长期持有 ， 近三年最大回撤仅-2.82% ； 2 ） 易方达裕祥回报债券A ， 2022年4月起管理 ， 延续稳健风格 。 王晓晨以票息收益为核心 ， 注重信用风险防范 ， 多次获金牛奖 ， 被誉为 “ 固收大满贯选手 ” 。

　　天弘永利债券B姜晓丽， 经济学硕士 ， 天弘基金固定收益业务总监 ， 拥有15年证券从业经验 。 2012年8月起任天弘永利债券B基金经理 ， 管理该基金近13年 。 其投资以宏观研判为核心 ， 擅长大类资产配置及风险控制 ， 任职期间产品曾实现连续10年实现正收益 （ 2012-2021年 ） 。 她注重信用风险防范 ， 依托天弘基金固收团队实现 “ 零踩雷 ” 记录 。 代表产品天弘永利债券B获7次金牛奖 。

　　国富恒瑞债券A赵晓东， 香港大学MBA ， 现任国海富兰克林基金权益投资总监 ， 拥有26年证券从业经验及超15年公募基金管理经验 。 自2016年2月管理国富恒瑞债券A 。 其投资以债券为主 ， 辅以20%以内股票增强收益 。 赵晓东擅长宏观研判与券种轮动 ， 注重信用风险防范 ， 任职产品获证券时报明星基金奖等荣誉 。 他管理的多只基金 （ 如国富中小盘股票A ） 年化回报超10% ， 被市场称为 “ 双十 ” 基PG电子游戏 PG电子官网金经理 。

　　易方达裕丰回报债券A张清华， 物理学硕士 ， 现任易方达基金副总经理级高级管理人员 ， 拥有18年证券从业经验 。 2014年1月起管理易方达裕丰回报债券A ， 以大类资产配置为核心 ， 擅长股票 、 可转债与债券的多策略轮动 ， 注重风险调整后收益 。 其投资风格偏向大盘成长股 ， 通过行业周期研判和左侧布局 。张雅君， 经济学硕士 ， 现任易方达基金多资产公募投资部总经理 ， 从业超16年 。 2017年7月加入易方达裕丰回报债券A管理 ， 负责债券投资 ， 以高等级信用债和利率债波段操作为主 ， 信用风险控制严格 ， 历史 “ 零踩雷 ” 。 其债券配置分散 ， 久期调整灵活 （ 1-4年 ） ， 杠杆策略稳健 ， 组合回撤控制优异 （ 近三年最大回撤-4.22% ） 。两人分工明确： 张清华主导宏观配置与股票增强 ， 张雅君深耕债券底仓 ， 形成 “ 固收+ ” 策略的互补优势 。 凭借稳健收益与风险控制 ， 该基金多次获金牛奖 。

　　华泰保兴尊利债券A张挺， 经济学硕士 ， 现任华泰保兴基金固定收益投资总监 ， 拥有13年证券从业经验 。 2016年加入华泰保兴基金 ， 2018年6月起管理华泰保兴尊利债券A 。 其投资以绝对收益为导向 ， 通过高等级信用债和可转债构建底仓 ， 辅以银行股等低估值权益资产增强收益 ， 注重风险预算与回撤控制 ， 并代表产品多次斩获金牛奖 。 他擅长左侧布局 ， 以蒙特卡洛模型量化转债估值 ， 偏好银行 、 交运等大盘价值型转债 ， 信用债零踩雷 。

　　汇添富双享回报债券A丁巍， 金融学硕士 ， CPA ， 拥有13年证券从业经验 ， 现任汇添富基金养老金投资部投资经理 。 她曾任职于万家基金 、 海通证券资管 ， 2019年加入汇添富 。 其投资以高等级信用债为核心 ， 擅长灵活运用杠杆与分散策略 ， 严控信用风险 。宋鹏， 金融工程硕士 ， CFA ， 从业19年 ， 现任汇添富养老金投资部总监 。 他曾在摩根大通 、 平安资管任职 ， 具备险资管理经验 ， 擅长宏观配置与绝对收益策略 ， 以高等级信用债为底仓 ， 辅以利率债波段和股票增强 。

　　富国稳健增强债券A/B俞晓斌， 富国基金固定收益投资副总监 ， 拥有18年证券从业经验 。 2012年加入富国基金 ， 2019年3月起管理富国稳健增强债券A/B ， 其投资以票息为核心 ， 债券以高等级信用债为主 ， 股票仓位20%以内 ， 重仓银行 、 家电等低估值板块 ， 注重风险控制 。 金牛奖得主 。

　　从基金公司内部员工持有份额前50中筛选出机构持有份额前10偏债基金， 明细如下。

　　这一榜单与前面 “从机构持有份额前50中筛选出基金公司内部员工持有份额前10偏债基金” 有8只是重合的， 它们分别是易方达稳健收益债券B 、 易方达裕祥回报债券A 、 易方达裕丰回报债券A 、 易方达增强回报债券A 、 天弘永利债券B 、 华泰保兴尊利债券A 、 广发聚鑫债券A和国富恒瑞债券A 。

　　华夏希望债券A 华夏希望债券A吴彬， 金融硕士 ， 9年证券从业经验 ， 现任华夏基金固定收益投资经理 。 2015年加入华夏基金 ， 历任研究员 、 基金经理助理 ， 2023年11月起管理本基金 。 擅长高等级信用债和利率债波段操作 。吴凡， 硕士 ， 7年证券从业经验 。 2017年加入华夏基金 ， 2022年起管理混合型基金 ， 2023年11月与吴彬共同管理本基金 。 其策略以信用债为底仓 ， 辅以股票增强 ， 持仓分散 （ 今年一季度前十股票占比2.95% ） 以控制波动风险 。

　　华夏鼎利债券A何家琪， 应用经济学硕士 ， 拥有13年证券从业经验 ， 现任华夏基金固定收益部总监 。 2012年加入华夏基金 ， 历任研究员 、 基金经理助理 ， 2016年11月起管理华夏鼎利债券A 。 其投资以债券为核心 ， 灵活配置可转债及股票 （ 约20% ） ， 聚焦电子 、 半导体等高成长板块 ， 调仓胜率较高 。 何家琪擅长宏观研判与股债轮动 ， 长期业绩位列同类前列 。

　　指数和基金梳理不构成投资推荐 。 本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议 ， 只是我自己投资思考和实践的一个真实记录 ， 据此入市投资 ， 风险自担。

　　雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。