在今年投资展望中，我们预测，2024年最大的就是资产修复板块，也就是银行、地产和券商的修复。今年贯穿一年最大的行情，就是来自于资产价格的修复板块。

　　我们对A股的走势，进行了预判，预计调整期限6-8个月，实际发动时间在24年9月份。

　　而行情板块上面，提出的资源、高端制造和军工上面，都有非常大的表现。特别是在10月初，提出的芯片、机器人等行业，都有非常出色的表现。历史的车轮滚滚向前，我们半年前担心的那些东西，也在逐步兑现。消费下滑、通缩以及地方政府的财政困境，都在逐步显现。目前处于各种政治力量、金融势力、思想的交汇碰撞的重要时期，社会发展的前方迷雾重重，过去两年，中国人掀起了类似80年代那种，重新睁眼看世界的热情。以前看世界是对接外资，这一次看世界，是资本出海。在这世界大变局的时代，以我个人有限的认知，去聊一聊我个人的肤浅看法，欢迎大家多批评指正。

　　一、中美对抗的新态势通过这几年在外贸、高端制造、产业链重构的竞争中，中国被动挨打的局面逐渐调整，目前企业逐步习惯了贸易战的各种节奏，金砖国家的贸易额大幅上涨，企业全球布局工厂开始投产，综合看下来，中国企业的生存能力逐步变强。产业链重构之后，中国企业在各个产业链的替代正在提升，贸易割裂开始显现。中国很多企业都在进行产业升级和产业链补强，最终会形成中国自己的产业体系，进一步强化产业能力。中国的全球化制造业企业，正在快速蜕变，倒逼企业国际化和全球布局。实际上是在伤害国内的经济的，但是这个没有办法。另外资本这几年在收缩，通过几年对抗，国际资本对中国的认知在提高，特别是这几年中国企业的韧性，在逐步凸显。资本重新思考定位中国企业，并调整资本的配置，会逐步返回市场。

　　二、全球货币政策的预测美联储降息的动作会比预期的要滞后，美国经济因为制造业的回流，关税的增加，通胀会维持较长时间。国际资本套利预计明年仍然持续，全球大水漫灌的概率并不高，不过已经有先知先觉的资本逐步开始布局新兴增长国家，所以明年港股市场，会有实质性的托底资金。中国经济仍然在探底，仍然处于螺旋通缩之中，特别是企业应对贸易战，投资在出海的占比提高，导致这几年企业国内投资不足，另外地方财政困境导致就业岗位的减少，社会资本流动性出现问题。这些都不是短期能够解决的，消费和资产价格，完全没有上升的可能性。而地方财政的困境，会整理成信息反馈到决策层，这种需要流动性支持的声音会逐步形成浪潮。政策不是偏左就是偏右，明年国债、地方债以及企业债都大面积发行，放水大概率会超过预期。明年的投资重要关注点，就在于这些流动性改善的行业。类似于债务驱动的行业，例如政府支出的保障性行业。首当其冲的就是医疗行业，医保支付相关。

　　中国部分大佬，在当前的局势下，先出走新加坡和迪拜，主要是新加坡，后面因为去年的事件，大量资本逃离新加坡，在巴菲特的号召下，中国头部大量资本进入日本。日本经过多年的经济调整，各方面呈现上升态势，从资产价格，经济活动能看出来，总体日本在未来较长一段时间内，还会维持上升态势。如果想做日本产业相关的基金配置，我认为是可PG电子官方网站 PG电子网址以的。不过现阶段处于盘整期间，可以逢低考虑。

　　摩根精选，图片里面有具体资料和投资组合。而美国资本这些年的股票走势，主要是集中在七大公司，这些公司都基于科技公司，会有路径依赖进入中国相关的公司。今年四季度，大量的科技公司上涨，也来自于相互之间的再印证。随后会有越来越多的资本在赚钱效应下，进入中国科技公司的市场。

　　全球主要经济体来看，欧洲下坡路越走越丝滑。日本呈现企稳上升态势，东南亚地区增速放缓，呈现逐步好转趋势，中国经济正在探底，中东及非洲存在不同程度政局不稳。从产业链重构角度来看，过去几年的产业链重构建设度过高峰期，大宗商品的产能过剩逐步显现。特别是石油，美国石油出口量持续增加，OPEC逐步限产意愿持续降低。贸易的壁垒逐步PG电子官方网站 PG电子网址加深，后续全球工业品PPI指数走势逐步看低，大宗商品并无投资机会，甚至会面临大面积做空。

　　明年全球整体经济维持一个低位徘徊，处于投资不活跃，货币流动性相对紧张，需求疲软的态势，预计会延续一整年。如果有变动，需要等到后半年美国经济下行，美联储降息超预期的才有可能。就算降息超预期，首先推动的价格上涨应该集中在黄金、BTC等品类上。

　　吃股息的资源股首先回避，随后中低端制造业会面临更加恶劣的竞争，特别是来自于出口的相关基础产业，类似于家电、小型机电设备等。

　　2.中国经济及产业发展的预测中国经济持续下行惯性大，在财政支出上进一步加大。在中低端基础工业品上面，有很大概率启动去产能方案。类似于钢铁、水泥、化工后期预计会有较强的行业监管措施。又或者常年的竞争之后，产生自然淘汰，还是要看去产能行政力度和决心。这一部分产业，如果有成本和技术壁垒优势，反而是进入了建仓的观察环节。欢迎大家提出相应标的。

　　跟咱们投资有关的就是货币流动性、资金流动趋势与产业基本面，今天基本都聊到了。还有哪些值得关注的机会，欢迎大家留言，我们一起研究。