2024年中国股权投资市场蓝皮书核心解读：规模收缩下的结构性机遇与新质生产力崛起

　　2024年，中国股权投资市场在复杂多变的宏观环境中呈现出“总量调整、结构优化”的鲜明特征。尽管基金募资、投资案例数等核心指标出现阶段性下滑，但硬科技领域逆势增长、新质生产力赛道成为投资新引擎，市场正从“规模扩张”向“质量提升”加速转型。

　　2024年，中国股权投资市场基金募资规模约1.44万亿元，同比下降20.8%，完成募集的基金数量3981只，同比降幅达43%，创下近十年募资规模的相对低位。不过，结构性亮点凸显：创投基金募集数量保持领先，房地产基金、基础设施投资基金等大额募集案例活跃，为市场注入流动性。

　　资金端，政府资金扮演关键角色，LP出资规模近6000亿元，金融机构与险资LP活跃度显著提升。国资参与和主导的母基金持续高活跃，成为稳定市场的重要力量，引导社会资本向战略新兴产业聚集。

　　投资端，全年投资案例数8408起，同比下降10.4%，投资金额约6381亿元，同比下降7.9%。但A轮投资持续受青睐，多个轮次的平均投资规模回升。扩张期案例数及金额位列第一，成熟期平均投资金额明显增加，显示市场对优质项目的投资力度在特定阶段有所加强。大额投资案例集中在半导体及电子设备、IT、汽车、机械制造等硬科技领域，体现出资本对核心技术赛道的长期看好。

　　2024年，半导体及电子设备、IT、生物医疗、机械制造等硬科技领域成为股权投资的主战场。这四大行业投资案例数合计6193起，占全行业73.7%；投资金额3790亿元，占比62.8%，凸显“技术驱动”的市场主线。

　　从细分行业看，半导体及电子设备行业投资案例数1923起，投资金额1333亿元，均居首位。IT行业受AI大模型投资带动，投资金额同比上涨30.5%，展现出技术创新带来的增长动能。生物医疗行业投资案例数1514起，金额885亿元，延续了对创新药、高端医疗器械等领域的关注。机械制造与汽车行业投资案例数逆势上涨，反映出制造业升级与新能源汽车产业链的高景气度。

　　地域分布上，北京、上海、广东、江苏、浙江PG电子游戏 PG电子官网五地集中了全国75%以上的投资案例和金额。以半导体及电子设备为例，江苏、深圳、上海、浙江、北京位居投资案例数前五，合计占比超86%，产业集聚效应进一步强化，头部地区在技术、人才、资本等方面的综合优势持续吸引投资。

　　政策引领下，“耐心资本”共识逐步形成。政府引导基金、产业基金等长期资金持续加码，为科技企业长期研发提供资本支撑，缓解市场短期化倾向，推动形成“科技-产业-金融”良性循环。

　　随着市场竞争加剧，投后管理从“附加服务”升级为“核心工作”。机构通PG电子游戏 PG电子官网过资源整合、战略规划、数字化赋能等方式，助力被投企业提升价值，从“财务投资”向“价值投资”转型，成为机构差异化竞争的关键。

　　企业风险投资（CVC）活跃度持续提升，科技巨头、产业龙头等以战略投资为导向，聚焦产业链上下游关键环节，通过股权投资链接创新资源，推动技术落地与产业协同，成为市场重要的创新驱动力。

　　尽管2024年中企境内外上市数量195家，同比下降51.1%，融资额1443亿元，同比下降63.6%，但并购市场在政策优化下迎来结构性机遇。2024年并购基金募资总额超600亿元，同比增长明显，股权转让、S基金等退出方式不断完善，为资本循环提供更多路径。

　　在全球化与产业链重构背景下，股权投资机构积极探索“出海”新模式，聚焦东南亚、欧洲等市场，布局跨境科技合作、供应链优化等领域，助力中国企业全球布局，同时挖掘海外优质项目的本土化机会。

　　2024年，新质生产力相关领域成为股权投资的最大亮点，投资案例数5481起，占全年市场近2/3；投资金额3689亿元，占比57.8%，展现出强劲的增长势能。

　　从细分领域看，新一代信息技术、高端装备、生物制造、新材料、新能源等领域投资活跃。其中，新一代信息技术投资案例数1345起，金额731亿元；高端装备投资案例数1244起，金额633亿元，成为新质生产力的核心支柱。

　　热点赛道中，生成式AI商业化进程提速，大模型使用成本大幅降低，AIGC在高数据密集型行业应用效益显著，大额投资事件频发。人形机器人赛道在政策催化下，科技巨头与初创企业争相布局，产业基金密集设立，工业制造场景应用有望率先落地。脑机接口、量子信息等未来产业也受到资本关注，尽管整体处于早期阶段，但技术突破与应用探索持续推进。

　　作为金融机构代表，建设银行在新质生产力领域的投资实践颇具代表性。截至2024年末，建行累计投资科技企业超400户，投资规模近700亿元，服务覆盖科创企业超920万户，促成信贷投放规模超40亿元。

　　在具体布局上，建行聚焦高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料等战略新兴产业，通过旗下建银国际、建信投资、建信信托等多平台协同，投资了包括半导体、AI大模型、新能源汽车、量子计算等领域的多个关键项目。例如，建银国际投资兴华芯光罩片自主研发项目，建信投资参与Nexchip A+轮融资，建信股权战略投资渊亭科技B+轮等，通过股权投资与债权融资结合，为科技企业提供全生命周期金融支持。

　　2024年的中国股权投资市场，虽面临总量调整压力，但在新质生产力引领、政策资本协同、产业升级驱动下，结构性机遇持续涌现。随着市场从“流量时代”迈向“质量时代”，聚焦硬科技、深耕产业链、拥抱新质生产力，正成为股权投资机构穿越周期、挖掘价值的核心路径。