如果对估值没有认知 ， 大概率会着了21年牛市的道 ， 很多新朋友第一次买基金 ， 便接盘在近年高位 。 基金行业有句话 ， 叫做 ： 好做不好卖 ， 好卖不好做 。 所以行情越好 、 基金好卖的时候 ， 我们应该有所警惕 。

　　很多基金投资新手 ， 大部分都是从银行理财 、 货币基金慢慢转化过来的 。 可能习惯了按 “ 今年业绩 ” 、 “ 近7日年化 ” 等收益率排序 ， 导致买权益类资产时 ， 也选择了近期收益最好的基金 。

　　投资不像消费 ， 短期业绩好 、 销量高不表示未来的业绩也能好 。 与之相反 ， 短期内业绩爆棚 、 规模急剧增长的产品 ， 底层的资产往往已经涨幅的较大 ， 可能存在较大的回调风险 ， 很容易被套在高位 。

　　高位买入后 ， 我们往往也会看一些书籍 ， 学习一些投资理念 ， 鼓励自己再 “ 坚持 ” 一段时间 。 但如果市场继续下挫 ， 跌破心理防线后 ， 往往便会割肉 。 最终出现了高位买 、 低位卖 ， 追涨杀跌的遗憾局面 。

　　亏点钱 ， 其实61倒不觉得致命 ， 最可惜的便是半路夭折的投资之路 。 我们孩提时代 、 学生时代 ， 父母 、 老师往往都没教我们如何投资理财 。

　　好不容易开启投资之路 ， 现在开局不利 、 遭遇挫折 ， 从此认为投资是赌场 ， 基金是骗局 ， 放弃自己的人生必修课 ， 那或许是最大的遗憾 。

　　“ 活 ” 着 ， 是投资之路延续的基本前提 。 避免高位接盘 ， 往往是 “ 活 ” 着的前提 。

　　在经历了21年初的大白马牛市之后 ， 市场已连跌3年 ， 大部分指数均出现大幅PG电子 PG平台回调 ， 全市场估值处于 “ 非常低估 ” 的状态 。 新基金发售门可罗雀 ， 各类公募 、 私募基金纷纷降本增效 ， 称之为基金寒冬并不过分 。

　　但是寒冬好啊 ， 除了持有体验不佳 ， 对于真正的价值投资者而言 ， 这是介入的好时候 ， 毕竟质优价廉是王道 。 不是全市场低估 ， 部分优秀的核心指数 ， 也不会这么低估 。

　　价值投资没那么多玄之又玄的道理 ， 本质就是选好股 、 有耐心 、 低价买 、 高价卖 。 作为普通投资者 ， 对于个股有些勉为其难 ， 那就挑质量好 、 行业广 、 估值低 、 长期向上的优质宽基 ， 如上证50 、 沪深300 、 恒生指数等 。

　　权益资产的下跌也有极限 ， 一块钱的价值 ， 因为情绪 、 流动性 ， 可能会8毛卖给你 ， 但不会白送 。 现在无论是上证50 、 沪深300 、 还是恒生指数 ， 在连跌3 、 4年之后 ， 均处于历史低位 。

　　我们可不能在2021年初时大呼相信未来 、 期望上证必上4000点 ； 而现在熊市时 ， 反而踌躇不前 ， 担心上证会跌破2000点 。

　　当牛市来临时 ， 都是格雷厄姆在认错 ， 给伟大的企业出价太保守 。 而当熊市来临时 ， 都是费雪在认错 ， 再优秀的企业也要看安全边际 。

　　前行于黑暗的漫长隧道里 ， 恍惚间有一种没有尽头的感觉 ， 怀疑那黑黢黢的深洞里 ， 是不是埋藏着更为可怕的深渊巨兽 ， 这是人之常情 。

　　这一轮低估时间确实较久 ， 大部分朋友已经弹尽粮绝 ， 看着市场仍然阴跌不止 ， 个中滋味 ， 61身处其中 ， 感同身受 。

　　摒弃情绪回归理性 ， 我们都知道 ， 再寒冷的冬天也终将过去 ， 再漫长的熊市也都会价值回归 ， 这是自然法则 。

　　有部分朋友觉得这次不一样 ， 杞人忧天地认为这次船会翻 、 楼会塌 。 退一万步讲 ， 船真翻了 ， 投不投资其实都一样 ， 钱在手里毛的更快 。 如果楼不塌 ， 在核心指数处于底部的时候放弃 ， 不就成冤大头了 ？

　　谨慎没问题 ， 谨慎能给我们带来更高的安全边际 。 但过度臆测 、 不要人云亦云 、 不要杞人忧天 。 有时候思考问题站位太高 ， 也会迷失自我 ， 容易看不见细节 。

　　这简单的十二字 ， 最大的难处便是 “ 耐心 ” 。 无论等待低估逐步定投的过程 ， 还是耐心持有等待价值回归的过程 ， 都不像低PG电子 PG平台估阈值 、 高估阈值这么逻辑分明 、 条理清楚 。

　　司马懿收敛锋芒 、 装疯卖傻 ； 德川家康身先士卒 、 肝脑涂地 ； 越王勾践放牛牧羊 、 卧薪尝胆 。 他们最终获得的成就 ， 无不彰显着 “ 耐心 ” 的价值 。 他们在蛰伏期 ， 显然也不知道未来能获得如此成就 ， 只是笑对人生罢了<a href="http://www.wlrzzl.com" target="_blank"            PG电子游戏 PG电子官网href=http://www.wlrzzl.com target=_blank>PG电子游戏 PG电子官网 。    

　　我们不如古往今来的英雄豪杰 ， 我们也不一定要达到他们的人生高度 。 但耐心这种品质 ， 这种不畏困难 、 不言放弃 、 笑对人生的态度 ， 要见贤思齐 。

　　而61一直提及的 ： 合理股债配比 ， 严控仓位管理 ， 注意流动性安全 ， 不要借钱投资等等 ， 都是为了保护我们避免出现生命不可承受之重 。

　　另外 ， 这个时候也不建议去挑 “ 未来上涨时 ， 弹性最大 ， 上涨最好 ” 的指数 。 老老实实首选核心宽基 ， 让自己能稳定活在其中 ， 不会被潜在的波动击垮 ， 安然活到反转那一天 ， 那便是胜利 。

　　欢迎加入雪球官方出品的雪球基金第1课！小雪1对1亲密陪伴式教学，教你一套系统的基金投资方法 ！ 让所有雪球用户能够明明白白地认识投资！

　　还有长期的社群可以交流心得，让我们共同等待市场的反转！长按下方二维码即可报名！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。