有些投资者成功做到了‘你不理财，财不离你’，最后导致：越理，财越少。我不建议在

　　因为写文章的原因，会在不同平台购买基金，目前以支付宝、天天基金为主，其他平台额度较少。

　　在天天上建了两个组合：以微盘量化、低波基金为主的权益类组合与由纯债基金组成的安稳盈组合。

　　支付宝上以行业类基金为主，重仓传媒、医疗及QDII基金，消费、港股基金占比相对少一些。其中传媒基金、QDII基金收益最好，医疗基金次之，消费基金、港股基金收益较差。

　　传媒基金在2023年4月份止盈，因此避免了后期的回调，这是收益率较高的主要原因(还有一点就是没有纯债基金资金的影响)，这个在文章中写过【止盈：2023年基金理财收益率41.28%】。

　　当前A股处于一种近乎普跌的行情，投资者信心严重不足，仍有继续下跌风险，至于A股目前到底了没有这个问题没有准确答案，但是A股当前应当处于相对底部位置。这种行情自然不是收获的季节，但或许可以作为播种的季节，前提是要做好资产配置。

　　极端市场行情下，往往孕育着最佳的投资机会，当所有人都被市场蹂躏而失去赚钱希望时，反而是赚钱机会最好的时候，前提是行情到来时，你还在场，你手里的资金和你的耐心足以支撑到那个时候。

　　资金的可持续性很重要，它能让投资者在市场低谷期逢低布局，并且支撑投资者平稳的度过低谷期活下来，享受市场行情好转时带来的收益，这个时候，时间是投资者的朋友。

　　由2018年--2023年不同指数涨跌情况可知：波动才是股市的特质，即使‘脊梁不挺的A股’也有大涨的时候，在A股这样的波动市场中，从不缺机会，不要总想着让市场来适应你，那是不可能的，既然踏进了A股，就要学着适应它，学着去利用这种波动，而不是被股市的波动左右自己的情绪。

　　我对于目前这种反复横跳的行情并没有过于担心，即使可能继续下跌，比这次更严重的情形又不是没有经历过，市场是不会以我们的意志为导向的，许你赚钱，就许你亏钱，抱怨是没用的，关键是面对大跌，我们应该如何操作？

　　投资获取超额收益的一个重要途径就是在市场相对低点时分批买入，但是不要一跌就买，做好持久战准备。当然，逢低布局很可能要承受一个资金长期收益较低甚至为负的过程，不要奢望买入后立马上涨，好收益的获取是需要我们用资金的时间成本来交换的。

　　在相对低点尽可能多的买入其实技术上并没有太大难度，难在基民的心理，回想一下上证指数在2400点、2500点、2600点、2700点、2800点、2900点时你的操作--是市场没给你机会，还是你被大跌吓破了胆，不仅没有逢低分批买入甚至割肉卖出手里的基金呢？

　　投资者信心总是难以琢磨，有时候去得快，来的也快，在极度绝望之下，或许一点微小的希望就会引发一波行情。

　　塔勒布在《黑天鹅》中写道“哀叹事物的不可预测性是没用的：人们会继续愚蠢的预测，尤其当他们靠这个赚钱的时候，你也不可能结束这种制度化的骗局”。不要被媒体、专家、大V的观点迷失了双眼，投资久了，越来越觉的不受外界繁杂声音所扰的重要性，不要盲从任何人，更不要用自己的钱去验证别人观点的对错。

　　我们无法预测2024年的市场走势，股市并不仅仅是股市，还会受其他诸多外部因素影响，我们不知道2024年上证指数会跌倒2500点，还是会涨到3300点，但这并不妨碍我们对当前市场有自己的认知，然后据此结合自身情况做出投资规划。

　　今年我的配置预计以微盘、医疗、港股为主；对于去年被套的消费旅游板块还会继续持有；另外也会用部分资金去追逐因政策、技术革新等因素可能产生的结构性行情，比如2023年上半年的数字经济、人工智能行情，对于因结构性行情而大涨的行业类基金要及时止盈，不要迷信长期持有。

　　既有逆市布局，也有顺市而为，需要注意：逆势布局绝不是一跌就买，有的行业会持续调整较长时间，一下跌就买入并不可取。

　　对于超跌行业(如新能源)及宽基指数(如沪深300指数)等，估值确实很诱人，虽说将来一定会上涨，但尚需看经济面、政策面上会否对其产生实质性利好，能不能引起资金兴趣，当前市场能不能支撑起大盘股走强，毕竟超跌板块想要获得好的投资收益，还需要市场大势加持。

　　①纯债基金：理财之前，先虑风险，做好资产配置，我会继续将纯债基金作为避险资金，不要等到市场大跌时才想起纯债基金的好。

　　②消费板块：目前持有一只旅游相关板块为主的混合基金，收益较差，后期还会继续持有相关基金，但是该基金配置不太合理，航空股占比过大，出2023年年报后，会根据持仓判断是否转换为其他同类型基金。

　　至于消费板块中白酒行业，截止到目前，很多白酒公司股价已经从2021年的高点腰斩，有业绩，估值相对合理，但问题是市场趋势会不会重来，当前市场能不能支撑起这些大盘股来。

　　白酒类行业基金暂时不打算配置，有需要的可以考虑含有两三只酒类股票的混合基。

　　③医疗：还会继续持有，后期会控节奏逢低分批买入，但如果你持有的是某些‘女神’管理的基金，规模又比较大，业绩大幅跑输同类型基金，这个时候就不要考虑‘基金止盈不止损’的问题了，可以考虑转换为其他同类型基金。

　　④港股：恒生指数从2020年开始，已经四连跌了，作为离岸市场，港股更易受外部因素影响，波动较大，不建议普通基民持有，更不建议追高，后续操作上我会逢【大跌】分批买入。

　　⑤TMT：相关行业基金在2023年上半年市场中可谓是‘一枝独秀’，但下半年则大幅回调，我会持有相关混合基金，暂不考虑细分领域的行业基金（持有的微盘量化基金布局了相关行业股票）。

　　⑥新能源：中证新能源指数在2021年11月份涨幅触顶后便开始回调，期间虽有波动，但整体仍成下跌趋势。

　　感觉新能源行业在市场中‘不红了’，当前市场趋势不在新能源，虽然相关公司业绩不错，但市场认可度不高，不知道会不会有什么政策可以成为新能源股的春风。在当前回调幅度较大的情况下，如果有风来，收益应该会不错。

　　总的来说就是：连续回调后，估值很有性价比，但有些过时，并且当前市场行情不知道能不能支撑起新能源这个大盘子。鉴于其当前估值位置，我觉的有机会，但我暂时不打算持有，个人持有四五只基金就可以。

　　⑦军工：波动性大，虽然相关公司业绩还不错，但长期来看基金业绩较其他行业基金并没有什么优势，受外部因素影响较大，这么多年来，我一直没有持有过相关行业基金。

　　⑧半导体：题材炒来炒去，预期打的太满，上涨周期太短，赚钱效应太差，但近期市场风向有所变化，目前观望中。

　　半导体行业基金不打算持有，但会考虑重仓几只半导体股票的科技类混合基金，看后期是否跌出合理价位吧。

　　⑨北交所：截至2023年末，北交所上市公司数量达239家，总市值4496亿元，总的来说，市值较小，如果流入资金量大的话，上涨空间应该可以。但是从2023年10月份开始，北交所相关基金短期内涨幅过大，并且根据当前市场行情，应该有一定的回调压力。

　　作者：蚂蚁不吃土（转载请获本人授权，文章中列举的具体基金只是举例需要，并非推荐；本文亦非投资建议，不作为基金买PG电子模拟器 PG电子网站卖依据；市场有风险，投资需谨慎。）

　　红利对应了高股息，质量对应了高ROE，其实目前市场上基金名称中有“质量”两个字的还是比较多的，我本文针对这两个字来拉拉数据吧。

　　如果基金名称中有“质量”两个字，多份额仅保留A类，全市场有23只基金，给大家简单分享一下数据。

　　23只“质量”基金按照成立以来的回报由高到低排序如下，还展示了机构占比、股票占比、基金类型、基金规模合并值等信息。排名第一和第二的两只基金被我标红了。

　　数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月20日，历史业绩不预示未来

　　中金MSCI质量A、鹏扬中证500质量成长ETF联接A、中银高质量发展机遇混合A成立以来回报相对较高，其中前两只是被动指数型基金，中银高质量发展机遇混合A是偏股混合型基金。

　　23只“质量”基金按照基金经理上任时间由长到短排序，展示基金经理们任职以来的回报、基金经理年限、在管基金数量等信息。具体我信息就不展开了，可以自己看表。

　　数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月20日，历史业绩不预示未来

　　23只“质量”基金，截至2023年12月31日，其中有5只基金被基金公司所持有详见下表。华夏基金持有华夏中证红利质量ETF发起式联接A983.29万元，易方达基金持有易方达中证500质量成长ETF联接发起式A974.64万元……这两只都是发起式基金。

　　基金公司持有的还有汇添富高质量成长精选2年持有混合、汇添富高质量成长30一年持有混合A、华泰柏瑞质量领先混合A。

　　23只“质量”基金，截至2023年6月30日，按照机构持有金额由高到低排序如下。被机构持有最多的是500质量成长ETF，这是一只场内ETF基金。被机构持有较多的还有成立以来回报最好的两只基金，也即是刚才上文有提及的鹏扬中证500质量成长ETF联接A和中金MSCI质量A。

　　23只“质量”基金，截至2023年6月30日，按照内部员工持有金额由高到低排序如下。李晓西的华泰柏瑞质量成长混合A被内部员工持有631.15万元排名第一，其次吴栋栋的富国质量成长6个月持有期混合A被内部员工持有502.45万元排名第二……被持有超100万元的8只基金的基金经理名字被我标红了。

　　23只“质量”基金，其中被动指数型基金有6只，涉及500质量指数、MSCI中国A股国际质量指数、300质量低波指数、红利质量指数。

　　MSCI中国A股国际质量指数我这里没找到数据，另外三只指数自基期以来的年化回报情况展示如下，红利质量以年化回报19.94%甩开了500质量和300质量低波。

　　三只指数展示市盈率、市净率，以及两个指标近10年的估值百分位情况，由下表可见红利质量市盈率19.96倍，处于近10年估值百分位为50.75%；市净率为4.79倍，处于近10年估值百分位73.23%，好像也谈不上多便宜。

　　16只基金按照2023年中报重仓第一行业权重由高到低排序如下，王园园重仓在食品饮料行业，吴栋栋重仓在机械设备行业……榜单底部的基金行业配置相对比较均衡一些。

　　16只基金按照2023H1基金换手率由高到低排序如下，2023年上任的两只基金被我标了灰色底纹。李晓西、吴栋栋、甘传琦等基金经理换手率是比较高的。换手率较低的基金经理有李昱、茅炜、王园园、萧楠等。

　　我还手动翻阅了16只基金的2023年基金中报，在上表将基金公司高管、投研负责人以及基金经理本人持有情况统计了一下。只有谢昌旭和萧楠持有自己的基金超过100万份，王园园持有自己的基金50-100万份……

　　10位基金经理合计有100只重仓股，剔除占基金净值比不足2%的，剩下91只重仓股。其中，有7位基金经理持有贵州茅台，有5位基金经理持有腾讯控股；有4位基金经理持有五粮液、紫金矿业；有3位基金经理持有泸州老窖、宁德时代、中国海洋石油；有2位基金经理持有中国船舶（柳世庆、詹杰）。

　　出现多次的仅保留一只，合计有68只重仓股，按照近一年价格区间由高到低排序如下，中国海洋石油、神火股份……接近创一年的新高。

　　数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月21日，重仓股展示不构成投资建议

　　假设要求市盈率（ttm）介于0-30倍，市赚率小于1.0，满足条件的有20家企业，按照ROE（ttm）由高到低排序如下。

　　数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月21日，重仓股展示不构成投资建议

　　对个股感兴趣的可以多关注一下这20只重仓股：山西汾酒、山煤国际、阳光电源、泸州老窖、神火股份、兖矿能源、飞科电器、智飞生物、公牛集团、五粮液、陕西煤业、宁德时代、美的集团、浙江鼎力、伊利股份、长春高新、万华化学、中国海油、药明康德、中国海洋石油。

　　需要注意的是，这里我提到了市赚率=PE/ROE，是参考了《巴菲特喝酒：为啥不买贵州茅台？》一文里，雪球球友提及的一个概念。该指标大于1意味高估，等于1意味着估值合理，低于1意味着低估。

　　最后一段内容是我个人比较感兴趣的内容，如果您只投资基金，可以忽略最后一段重仓股的分析。

　　风险揭示：转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，本人不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。市场有风险，投资须谨慎。

　　今日A股盘中，沪指、创业板指均再创阶段新低，午后，大金融股盘中异动带动指数反弹，护盘资金进场了，午后2点，沪深300ETF显著放量，截至收盘，4只沪深300ETF成交额合计达到180亿。

　　1月16日开盘前，华夏基金再次就日经ETF发出溢价风险提示，但在资金追逐下，华夏日经ETF上演了最后的疯狂，上午一度涨超9%，最高溢价率达到24%。随后午后跳水转跌，资金流出加速，溢价率回落，截至收盘，华夏日经ETF跌幅达到了4.27%，溢价率为9.53%。全天换手率达到607.18%。

　　值得注意的是，华夏日经ETF跟踪标的指数日经225当日跌幅为0.79%，相对和缓。日经ETF的大开大合，更像是一个博傻游戏。

　　此外，沉寂一段时间的北交所又热闹起来了，北证50指数午后大幅反弹，最终涨超5%。

　　在市场人士看来，博傻PG电子模拟器 PG电子网站跨境ETF也好，跟随护盘资金再次抄底沪深300也好，还是去北交所开辟新赛道，折射出当前市场资金的无处安放。

　　午盘后的护盘资金稳稳的托举住了指数的下跌，也为沪指贡献了一条具有上升动力的下影线ETF的成交额突然放大成为关键，下午2点以后，跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大，护盘资金或又出动。

　　截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿，该4只ETF此前交易日保持相对平稳，规模最大的华泰柏瑞沪深300ETF成交量在30亿左右，而其余三只则均为个位数，以昨日（1月15日）成交额对比，嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额 8亿、5.99亿和5.67亿，今日成交额分别增4倍、6倍和8倍。

　　作为当前A股管理规模最大、最具代表性的宽基指数，资金量持续流入是指数翻红的关键。一直以来，沪深300ETF也是抄底资金最偏爱的宽基指数之一，自去年下半年开始，资金持续流入，截至1月15日，全市场沪深300ETF管理规模约为2333亿元，较去年6月底的1527亿元，增幅达到了53%。

　　易方达基金相关人士表示，当前沪深300指数估值处于历史低位，市盈率（PE-TTM）不到11倍，处于指数发布以来12%分位，长期配置价值受到市场关注，年初以来已有近40亿元资金流入跟踪沪深300指数的ETF。

　　神秘的护盘资金背后是谁并不重要，但是市场“苦”无增量“久矣”，也不放过增量资金的蛛丝马迹。

　　消息显示，天津中电工融股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立，出资额100亿人民币，该合伙企业由中国电子旗下中国教育电子有限责任公司、中电金投控股有限公司与工商银行旗下工银金融资产投资有限公司、工银资本管理有限公司共同出资，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。除了股权投资，“投资管理、资产管理”等经验范围也让市场开启了想象力。

　　虽然曾经有原油基金曾经上演过100%的溢价，高溢价在商品类基金上更为常见，近期日经ETF动辄超过10%的溢价着实有些疯狂了，这一疯狂情形在今日上午来到了顶峰。华夏日经ETF盘中溢价一度达到了24%，基金公司在早上发出了年内第PG电子官方网站 PG电子网址四次风险提示，叮嘱投资者“如果盲目投资，可能遭受重大损失”。

　　在溢价超过20%后，资金开始变得谨慎，午后资金加入流出，高溢价回落。买盘越多，溢价越高。近期出现溢价的不止华夏日经ETF一只产品，包括易方达日经225ETF、广发港股创新药ETF、工银瑞信大和日经225ETF、华泰柏瑞港股金融ETF等7只ETF出现超过1%的溢价。

　　此前财联社也对跨境ETF容易出现高溢价的原因进行过报道，主要是QDII额度限制，套利份额不足，难以抹平溢价，这一点也能在香港市场上进行比较。

　　同样是跟踪日经225指数的ETF，华夏日本股票（美元对冲）ETF也获得较多的资金量流入，但是溢价非常低。财联社记者了解到，能够影响溢价因素有流动性管理的经验、客户活跃度、以及做市商的合作资源等。以华夏日本股票（美元对冲）ETF为例，香港市场投资日本市场没有外汇额度限制，这只产品有官方做市商以及超过5家的OTC流动性提供者，自由买卖申赎和强大的做市商资源从根本上保证了供需平衡，不存在ETF大幅度溢价或者折价套利的情况。

　　延伸来看，这也为国内公募基金发展跨境ETF提供了一个较好的案例，通过跨境子公司发行相应的产品，提高海外布局的能力尤为重要。

　　未来的行情我觉得谁都说不准，但是我们可以改变自己对投资的看法。物极必反，否极泰来，行情肯定是一直处于一个波动的状态，尤其当你把时间线拉来看待。既然是这样，我们买基金都是投资为了使自己的资产增值，所以我们在买基金的时候最先考虑的不是盈利而应该是亏损，亏损多少就要强制离场观望，市场有一定起色在进入或者定投。我觉得这才是能够在基金中赚钱的关键，毕竟有的人行情好不好都从基金中赚到了钱，因为市场永远是波动向前的，亏损和盈利不在于一次交易，而是投资策略。电视剧繁华中说要想赚钱先学会亏钱，我认为赚钱前优先考虑止损线，再考虑止盈线。最后希望大家都能从基金投资中赚钱。

　　基金的种类很多，你的这个问题没有说明是哪种类型的基金，估且认为你说的是偏股型基金。那就有说头了。不要妄想今年的股票市场会出现牛市或大的反转，大概率仍在3000左右横盘。那么相对应的，2024年的偏股型基金仍是一地鸡毛。最好不要买，可以适当投资债券类基金，风险小且收益相对于偏股型基金稳定。

　　上周五也是突然想到买资源基金，这周可以来简单验证下。后面我应该都是属于梭哈式购买，因为基金涨幅太低，今年想基金达到50%的盈利还是比较难！

　　大盘应该还是震荡微调整理，如果蓝筹或者证券发力，会继续大涨。（周一以验证）

　　周一AI相关的股票会回调，暂定调整周期三天，到时候我也会入AI相关的基金（周一以验证）