财信证券-基金行业2024年9月展望：当前时点基金投资方向建议以及重点池更新-240905

发布时间：2026-05-01

　中报季结束，A股整体盈利处在磨底阶段，宏观叙事、当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新中观产业、微观经济对上市公司的影响仍在持续。　　3、当前时点，基于基金投资的角度，我们提供几个方向建议基金行业2024年9月展望，仅供参考：1、大盘快速下行阶段的指数基金对冲机会8月以来上证综指跌幅达5%以上，近两个交易日上证综指向下突破2800点关键点位，我们维持上月月报观点，建议关注指数快速下行过程中

　　中报季结束，A股整体盈利处在磨底阶段，宏观叙事、当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新中观产业、微观经济对上市公司的影响仍在持续。

　　3、当前时点，基于基金投资的角度，我们提供几个方向建议基金行业2024年9月展望，仅供参考：1、大盘快速下行阶段的指数基金对冲机会8月以来上证综指跌幅达5%以上，近两个交易日上证综指向下突破2800点关键点位，我们维持上月月报观点，建议关注指数快速下行过程中的指数基金对冲投资机会。

　　4、但与上个月观点有所差异的是当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新我们对指数下跌持续时间的大概预期有所拉长，指数向下突破2800点后压力点位进一步下移，操作过程中的止盈点位预期也应适当下移，注重节奏与仓位。

　　5、2、债市牛长熊短特征较为显著，关注主动管理纯债型、被动指数型品种投资机会8基金行业2024年9月展望月至今债市经历了一轮明显调整，但我们偏向于认为这一轮调整与2022年末的债市调整有明显差异，无需过度恐慌。

　　6、本轮债市当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新调整下，主动操作空间压缩，主动管理品种获取超额收益的难度有所提升，同时由于资产配置对底层资产透明性、可跟踪性要求的提升，被动指数型债券品种获得资金尤其是机构资金青睐。

　　7、但于基金投资而言，我们认基金行业2024年9月展望为上述短期因素都可适当弱化，到期收益率下行但中长期配置价值仍在，债券类基金投资考虑的因素包括但不限于收益率预期、运作稳健性、费用及分红等，市场相对低位也是筹码积累的机会。

财信证券-基金行业2024年9月展望：当前时点基金投资方向建议以及重点池更新-240905(图1)

　　8、当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新建议考虑定投方式参与相关投资。

　　9、3、互认基金和QDII基金投资机会我们在2024年7月就香港互认基金和QDII基金公开发布了两篇深度报告——《基金深度报告：香港互认基金梳理专题》（20240702）和《基金深度报告：海外资产配置视角下的QDII基金选基金行业2024年9月展望择》（20240725）。

　　10、在此我们再次提示香港互认基金、Q当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新DII基金相关品种投资机会。

　　11、考虑到全球经济下行背景下经济增速更有韧性的国家及地基金行业2024年9月展望区的利率比较优势，重点提示相关定息基金的投资机会；QDII基金方面，关注印度等新兴市场权益资产投资机会、美联储降息背景下美元债基金投资机会等。

　　12、香港互认基金，对分红有要求的投资者可考虑每月派息的份额类别，对汇率、汇兑损益比较敏感的投资者可考虑对冲的份当前时点基金投资方向建议以及重点基金池更新额类别但尤其需要关注人民币升值情况和锁汇成本。

　　13、4、管理投财信证券资预期、提升组合配置意识、控制含权资产比例我们在过往的研究和公开发布的研报中一直提倡、建议、引导基金投资的组合配置意识，基金投资不应仅寄希望于极致的市场行情，在大变局背景下建议保持对市场的敬畏、对美好假设的谨慎。

　　14、提示投资者关基金行业2024年9月展望注投资组合中的含权资产比例问题，建议重视固收类、现金类等其他资产配置价值。

财信证券-基金行业2024年9月展望：当前时点基金投资方向建议以及重点池更新-240905(图2)

　　15、此报告仅供内部客户参考-3-基金报告2基金重点池更新（共计141只品种）2023年5月我们通过研报《基金行业2023年5月展望：核心基金池梳理及组合品种调整》公布了首期重点基金池，并在后续的公开研报中载明了部分品种的财信证券调整。

　　16、经过深化研究和品种优化，本篇报告对重点基金池进行了全面更新，最新的基金重点池共有141只品种，其中主动管理型权益类基金69只、固基金行业2024年9月展望收+基金16只、纯债+混合型一级基金29只、指数产品+现金管理15只、QDII+互认12只。

　　17、明细如下（排名不分先后），供参考：表1：重点基金池——主动管理型权益类基金（69只）序号代码简称序号代码简称1519183万家双引擎A36006751富国互联科技A2519019大成景阳领先A37006624中泰玉衡价值优选A3519003海富通收益增长39006377广发趋势财信证券动力A4501219华夏智胜先锋A39005904华泰保兴成长优选A5501022银华鑫盛灵活A40005847富国沪港深。

　　22、考-4-基金报告32008638广发科技创新A67000480东方红新动力A33008134鹏华优选价值A68000242景顺长城策略精选A34007811淳厚信泽A69001725汇添富中国高端制造A35007460华安成长创新A资料来源：wind、财信证券（表内标红品种系2024H2新调入品种）表2：基金行业2024年9月展望重点基金池——固收+基金（16只）序号代码简称投资类型II基金经理1005908华泰保兴尊利A。

　　23、混合债券型二级基金张挺2001247华泰柏瑞新利A灵活配置型基金郑青、董辰3420102天弘永利债券B混合债券型二级基金姜晓丽、张寓、赵鼎龙40财信证券01316安信稳健增值A灵活配置型基金张翼飞、李君5010430招商安阳A混合债券型二级基金尹晓红、蔡振6018756睿远稳益增强30天持有A混合债券型二级基金侯振新7001433易方达瑞景灵活配置型基金杨康8000436易方达裕惠回报A偏债混合型基金胡剑。

　　24、9002015南方荣光A灵活配置型基金郑迎迎10004202华夏睿磐泰兴A偏债混合型基金宋洋11000058国联安安泰灵活配置灵活配置型基金刘佃贵、薛琳12011532工银聚丰A偏债混合型基金刘婷、盛震山13008456招商瑞阳A偏债混合型基金侯杰14004453前海开源盈鑫A灵活配置型基金叶嘉15470058汇添富可转债A可转换债券型基金基金行业2024年9月展望吴江宏、胡奕16750002安信目标收益A混合债券型一级基。

　　25、金张翼飞、黄琬舒资料来源：wi财信证券nd、财信证券表3：重点基金池——纯债&混合型一级基金（29只）序号代码简称投资类型II基金经理1003547鹏华丰禄中长期纯债型基金刘涛2004388鹏华丰享中长期纯债型基金方昶3015736长盛盛裕纯债D中长期纯债型基金王贵君4006210东方臻宝纯债A中长期纯债型基金郑雪莹5519782交银裕隆纯债A中长期纯债型基金黄莹洁6110037易方达纯债A中长期纯债型基。

　　26、金李冠霖75基金行业2024年9月展望19718交银纯债AB中长期纯债型基金于海颖、魏玉敏8270048广发纯债A中长期纯债型基金宋倩倩9006242宝盈盈润纯债A中长期纯债型基金卢贤海10070009嘉实超短债C短期纯债型基金李金灿11006626山西证券超短债A短期纯债型基金刘凌云、缪佳12006076创金合信恒利超短债A短期纯债型基金谢创、吕沂洋13006662易方达安悦超短债A短期纯债型基金刘朝阳、梁莹此报告仅供内。

　　27、部客户参考-5-基金报告14005754平安短债A短期纯债型基金欧阳亮15005079兴银鑫日享短债A短期纯债型基金陶国峰16952001国泰君安君得利短债A短期纯债型基金杜浩然17006824创金合信鑫日享短债PG电子模拟器 PG电子网站A短期纯债财信证券型基金谢创、闫一帆、张贺章18004827平安中短债A短期纯债型基金高勇标、张恒19006597国泰利享中短债A短期纯债型基金丁士恒、陶然20006874创金合信恒兴中短债A短期。

　　28、纯债型基金郑振源、谢创、黄佳祥21015530鹏华稳福中短债A短期纯债型基金王康佳、叶朝明22002342融通增益AB混合债券型一级基金王超、雷冠中23004547华夏稳定双利债券A混合债券型一级基金张海静24000186华泰柏瑞季季红A中长期纯债型基金罗远航25040026华安信用四季红A中长期纯债型基金魏媛媛、吴文明26000基金行业2024年9月展望032易方达信用债A中长期纯债型基金纪玲云27000205易方达投资。

　　29、级信用债A中长期纯债型基金王晓晨28007828创金合信信用红利A短期纯债型基金郑振源、谢创、张贺章29000931国寿安保尊益信用纯债混合债券型一级基金丁宇佳资料来源：wind、财信证券表4：重点基金池—财信证券—指数&现金管理（15只）序号代码简称投资类型II基金经理1501060中金中证优选300A被动指数型基金耿帅军2013286富国上证指数ETF联接C被动指数型基金王保合、方旻3100032富国。

　　30、中证红利指数增强A增强指数型基金徐幼华、方旻4008114天弘中证红利低波动100联接A被动指数型基金刘笑明5511220海富通上证城投债ETF被动指数型债券基金陈轶平、唐灵儿、陶斐然600基金行业2024年9月展望3376广发7-10年国开行A被动指数型债券基金王予柯、吴迪7511130博时上证30年期国债ETF被动指数型债券基金万志文、吕瑞君8511260国泰上证10年期国债ETF被动指数型债券基金王玉9511270海。

　　31、富通上证10年期地方政财信证券府债ETF被动指数型债券基金唐灵儿、陶斐然10015861嘉实同业存单指数7天持有被动指数型债券基金赵国英、陈硕11017423天弘同业存单指数7天持有被动指数型债券基金李晨、田瑶12016409永赢同业存单指数7天持有被动指数型债券基金胡雪骥13016778长城收益宝C货币市场型基金邹德立14001821兴全天添益B货币市场型基金王健15003474南方天天利B货币市场型基。

　　32、金夏晨曦、蔡奕奕资料来源：wind、财信证券此报告基金行业2024年9月展望仅供内部客户参考-6-基金报告表5：重点基金池——互认&QDII（12只）序号代码简称投资类型II基金经理1968053摩根国际债券-PRCCNY每月派息债券型基金ArjunVij、彭逸升2968105汇丰亚洲债券基金BM2-CNY派息债券型基金蔡嘉霖、林嘉铭、梅立中3968049摩根亚洲股息基金-PRC人民币每月派息股票型基金何少燕、彭逸升、Je。

　　33、ffreyRoskell、RubenLienhard、何世宁4007360易方达中短期美元债A人民币国际(QDII)债券型基金祁广东5003385工银全球美元债A人民币国际(QDII)债券型基金陈涵6007280摩根日本精选A国际(QDII)股票型基金张军7164824工银印度市场人财信证券民币国际(QDII)股票型基金刘伟琳8008763天弘越南市场A国际(QDII)股票型基金胡超9006282摩根欧洲。

　　34、动力策略A国际(QDII)股票型基金张军10000369广发全球医疗保健A人民币国际(QDII)股票型基金刘杰11118002易方达标普消费品指数增强人民币A国际(QDII)股票型基金王元春12004877汇添富全球医疗人民币国际(QDII)混合型基金张韡资料来源：wind、财信证券3月内市场行情、数据跟踪31八月以来A股市场跌幅较深8月以来（截基金行业2024年9月展望至0904）A股市场跌幅较大、主要股指跌幅多在5%以。

　　36、H股主要股指表现相对平稳，恒生指数和恒生中国企基金行业2024年9月展望业指数录得正收益。

　　37、海外权益财信证券市场涨跌互现，越南、印度等新兴市场指数小幅收正，纳斯达克、日经225指数跌幅相对明显。

　　44、4）32月内仅家用电器行业小幅上涨，国防基金行业2024年9月展望军工、建筑装饰行业跌幅超10%8月以来（截至0904）申万一级行业仅家用电器小幅收正（+010%）、其他行业全部下跌，14个行业跌幅在5%以上，国防军工、建筑装饰跌幅超过10%。

财信证券-基金行业2024年9月展望：当前时点基金投资方向建议以及重点池更新-240905(图3)

　　45、图1：申万31个一级行业区间涨跌幅（流通市值加权平均）（单位：%）资料来源：wind、财信证券（数据区间：2024）--00200区间涨跌幅-流通市值加权平均（%）此报告仅供内部客户参考-8-基金报告33南北水差异加大，年内公募基金新增超7000财信证券亿、仍以债券型产品为主8月当月北向资金数据公布频率下降，8月当月南向资金净流入。

　　46、4188亿、基金行业2024年9月展望9月以来南向资金净流入1086亿。